कैंसर वैक्सीन डेटा लीक के बाद मॉडर्ना के शेयरों में 25% की भारी गिरावट

गुरुवार, 22 अक्टूबर को, एक ऑन्कोलॉजी वेबसाइट पर मर्क (Merck) और मॉडर्ना की कैंसर वैक्सीन से जुड़े आंशिक डेटा के समय से पहले लीक हो जाने के कारण मॉडर्ना के शेयर 25% तक गिर गए, जिससे आधिकारिक घोषणा से पहले ही यह जानकारी सामने आ गई। यह भारी गिरावट विरोधाभासी लग रही थी क्योंकि वैक्सीन के परिणाम असल में सकारात्मक थे, जिसमें मर्क की कीट्रूडा (Keytruda) के साथ संयोजन में मेलेनोमा के दोबारा होने या मौत के जोखिम में 42% की कमी दर्ज की गई थी। बाजार बंद होने पर शेयर की कीमत $202.63 पर बंद हुई, जो $43.18 या 17.57% की गिरावट को दर्शाती है।

सकारात्मक परिणामों के बावजूद कैंसर वैक्सीन डेटा लीक होने के बाद मॉडर्ना के स्टॉक में गिरावट

वर्तमान में, बाजार में यह गिरावट बहुत अधिक उम्मीदों और वास्तविक आंकड़ों के बीच टकराव का परिणाम प्रतीत होती है। डेटा लीक होने से पहले, अगस्त के बाद से शेयरों में लगभग चार गुना वृद्धि हुई थी—जब दोनों कंपनियों ने सटीक डेटा को गुप्त रखते हुए अपनी ट्रायल सफलता की घोषणा की थी। हालांकि इस गिरावट ने हालिया उछाल के एक बड़े हिस्से को मिटा दिया, लेकिन इस लेख को लिखते समय मॉडर्ना में साल-दर-साल लगभग 587% की वृद्धि बनी हुई थी, और यह $22.28 से $254.48 के 52-सप्ताह के दायरे में कारोबार कर रहा था।

मर्क मॉडर्ना कैंसर वैक्सीन ट्रायल में क्या सामने आया

INTerpath-001 के रूप में नामित, इस चरण 3 (Phase 3) ट्रायल में मेलेनोमा के 1,137 मरीज शामिल थे जिनकी सर्जरी हो चुकी थी। intismeran autogene कही जाने वाली यह वैक्सीन प्रत्येक व्यक्ति के ट्यूमर में मौजूद विशिष्ट उत्परिवर्तनों (mutations) का विश्लेषण करती है ताकि प्रतिरक्षा प्रणाली को उन पर हमला करने के लिए प्रशिक्षित किया जा सके।

कीट्रूडा के साथ दिए जाने पर, इस उपचार ने अकेले कीट्रूडा की तुलना में दोबारा होने या मौत के जोखिम को 42% तक कम कर दिया और दूर तक फैलने या मौत के जोखिम को 38% तक घटा दिया। दो साल की अवधि के बाद, संयोजन थेरेपी प्राप्त करने वाले 82.2% मरीज कैंसर मुक्त रहे, जबकि केवल कीट्रूडा लेने वाले 70% मरीज ही कैंसर मुक्त थे। इसके अलावा, छह महीने का वैक्सीन कोर्स पूरा होने के बाद जोखिम में कमी का लाभ बढ़कर 58% हो गया। ये आंकड़े कागजों पर बहुत मजबूत दिखाई दे रहे थे, यही वजह है कि अचानक हुई बिकवाली ने कई विश्लेषकों को हैरान कर दिया।

मर्क रिसर्च लैबोरेटरीज के अध्यक्ष डॉ. डीन वाई. ली (Dr. Dean Y. Li) ने कहा:

“INTerpath-001 पहला चरण 3 (Phase 3) अध्ययन है जो रीसेक्टेड मेलेनोमा (resected melanoma) के मरीजों में मानक-देखभाल वाले KEYTRUDA की तुलना में RFS और DMFS में चिकित्सकीय रूप से सार्थक सुधार प्रदर्शित करता है, जो सहायक (adjuvant) सेटिंग में एक नया मानक स्थापित करता है और इम्युनोथेरेपी के आगमन के बाद से मेलेनोमा उपचार में सबसे महत्वपूर्ण अग्रिमों में से एक का प्रतिनिधित्व करता है। चरण 2b अध्ययन के साक्ष्यों के आधार पर ये परिणाम, KEYTRUDA के साथ संयोजन में दिए जाने पर intismeran autogene की उपचार क्षमता में हमारे विश्वास को मजबूत करते हैं। महत्वपूर्ण रूप से, ये डेटा बताते हैं कि पहले हस्तक्षेप करके, यह दृष्टिकोण किसी मरीज के कैंसर के मार्ग को बदलने का एक मूर्त अवसर प्रदान कर सकता है।”

मॉडर्ना के शेयर की कीमत में आखिर क्यों गिरावट आई

विश्लेषकों का आम तौर पर मानना है कि बाजार की प्रतिक्रिया वैज्ञानिक कमियों के बजाय मूल्यांकन की उम्मीदों से प्रेरित थी। खुलासे से पहले, वॉल स्ट्रीट के कई विश्लेषकों ने संकेत दिया था कि निवेशक 40% या उससे अधिक के जोखिम में कमी की उम्मीद कर रहे थे, और कई लोगों ने अपनी उम्मीदों को पहले के चरण 2b अध्ययन पर आधारित किया था जो आरबीसी कैपिटल मार्केट्स (RBC Capital Markets) के अनुसार अधिक स्पष्ट प्रभाव का सुझाव देता था। हालांकि 42% के आंकड़े ने उस सीमा को छू लिया, लेकिन यह बहुत मामूली अंतर से हुआ, जिससे कीमत में गिरावट आई और साथ ही मर्क के शेयरों में भी 1.8% की गिरावट दर्ज की गई। मॉडर्ना पिछले बंद भाव $245.81 से गिरकर इंट्रा-डे के निचले स्तर $180.80 पर आ गया, जिसमें लगभग 49.8 मिलियन शेयरों का कारोबार हुआ—जो कि मानक 20.2 मिलियन दैनिक वॉल्यूम से दोगुने से भी अधिक है।

बीएमओ कैपिटल मार्केट्स (BMO Capital Markets) के विश्लेषक इवान सेइगेरमैन (Evan Seigerman) ने इस गिरावट का श्रेय कम प्रभावशीलता के बजाय बढ़ी हुई उम्मीदों को दिया, जबकि यूबीएस (UBS) के विश्लेषकों ने भी इसी तरह डेटासेट को कुल मिलाकर मजबूत बताया। इसके विपरीत, आरबीसी (RBC) के ट्रुंग ह्यून्ह (Trung Huynh) ने अधिक सतर्क दृष्टिकोण प्रस्तुत करते हुए उल्लेख किया कि मेलेनोमा इस वैक्सीन के लिए सबसे अनुकूल स्थिति होनी चाहिए थी।

मॉडर्ना और मर्क की आगे की क्या योजनाएं हैं

मॉडर्ना के सीईओ स्टीफन बांसेल (Stéphane Bancel) ने संकेत दिया कि दोनों संगठन अमेरिकी विनियामक अनुमोदन के लिए आवेदन जमा करने की तैयारी कर रहे हैं, और वर्ष 2027 में इस वैक्सीन को व्यावसायिक रूप से लॉन्च करने का लक्ष्य रखा गया है। मैड्रिड में आयोजित ईएसएमओ कांग्रेस (ESMO Congress) में शनिवार को व्यापक परीक्षण डेटा की आधिकारिक प्रस्तुति निर्धारित है। इसके अतिरिक्त, मर्क और मॉडर्ना वर्तमान में गुर्दे, मूत्राशय और फेफड़ों के कैंसर के लिए इस संयोजन थेरेपी का मूल्यांकन कर रहे हैं। बहरहाल, इस भविष्य के दृष्टिकोण ने गुरुवार को बाजार की तुरंत हुई प्रतिक्रिया को ज्यादा राहत नहीं दी।

मॉडर्ना के मुख्य कार्यकारी अधिकारी स्टीफन बांसेल ने ये टिप्पणियां दीं:

“शुरुआत से ही, हमारा मानना था कि mRNA तकनीक कैंसर के ऐसे उपचार विकसित करना संभव बना सकती है जो प्रत्येक मरीज के ट्यूमर से पूरी तरह मेल खाते हों। INTerpath-001 के परिणाम उस दृष्टिकोण के लिए एक निर्णायक क्षण को चिह्नित करते हैं और दिखाते हैं कि जब हम दवाओं के निर्माण के तरीके पर पुनर्विचार करते हैं तो क्या संभव है। ये परिणाम हमारे इस विश्वास को पुख्ता करते हैं कि mRNA में कैंसर के इलाज के तरीके को मौलिक रूप से बदलने की क्षमता है।”

आखिरकार, हालिया मूल्य संकुचन चिकित्सा उपचार की कमियों के बजाय बाजार के प्रतिभागियों द्वारा स्थापित उच्च मानकों को दर्शाता है। जिन निवेशकों ने शीर्ष मूल्यांकन के करीब शेयर खरीदे और इस मंदी का सामना किया, वे संभवतः आगामी विकास पर ध्यान केंद्रित करेंगे, जिसमें अन्य ऑन्कोलॉजी संकेतों के लिए ट्रायल के परिणाम और 6 नवंबर को निर्धारित आगामी आय रिपोर्ट शामिल हैं, जिससे बाजार में और उतार-चढ़ाव आ सकता है।

?अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

01सकारात्मक कैंसर वैक्सीन डेटा के बावजूद मॉडर्ना का स्टॉक क्यों गिरा?

स्टॉक की कीमत इसलिए गिरी क्योंकि निवेशकों ने लीक से पहले असाधारण रूप से उच्च उम्मीदें तय कर ली थीं, और अपनी उम्मीदों को एक पहले के चरण 2b अध्ययन पर टिका रखा था जिसमें अधिक प्रभाव दिखाया गया था। हालांकि चरण 3 ट्रायल की 42% जोखिम में कमी ने उम्मीदों को पूरा किया, लेकिन यह बहुत कम अंतर से हुआ, जिससे मुनाफावसूली और बिकवाली शुरू हो गई।

02INTerpath-001 ट्रायल के मुख्य परिणाम क्या हैं?

ट्रायल से पता चला कि मॉडर्ना की कैंसर वैक्सीन (intismeran autogene) को मर्क की कीट्रूडा के साथ मिलाने से, अकेले कीट्रूडा की तुलना में मेलेनोमा के दोबारा होने या मौत का जोखिम 42% कम हो गया और दूर तक फैलने या मौत का जोखिम 38% कम हो गया।

03कैंसर वैक्सीन के कब लॉन्च होने की उम्मीद है?

मॉडर्ना और मर्क अमेरिकी अनुमोदन के लिए आवेदन करने की तैयारी कर रहे हैं, और 2027 में कैंसर वैक्सीन को लॉन्च करने की उम्मीद है।

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