Groq के शुरुआती निवेशक को उम्मीद है कि उसके आधे निवेश विफल हो जाएंगे

संध्या वेंकटचलम ने अपने करियर का शुरुआती दौर प्रौद्योगिकी कंपनियों को विकसित करने में बिताया। उन्होंने एक शुरुआती डेटा सेंटर हार्डवेयर फर्म के लिए उत्पाद प्रमुख के रूप में कार्य किया जिसे सिस्को द्वारा अधिग्रहित किया गया था, और बाद में Microsoft द्वारा अधिग्रहण से पहले Skype में उत्पाद कार्यकारी के रूप में काम किया। इन पदों ने उन्हें वेंचर कैपिटल का प्राथमिक फोकस बनने से बहुत पहले डेटा और मशीन लर्निंग में डुबो दिया।

बाद में, वह एक सामान्य साझेदार के रूप में सोशल कैपिटल में शामिल हो गईं, एआई चिप निर्माता Groq में शुरुआती संस्थागत निवेश का नेतृत्व किया, और बाद में खोसला वेंचर्स में निवेश किया। वर्तमान में, वह Axiom Partners के संस्थापक और प्रबंध भागीदार के रूप में काम करती हैं, जो 52 मिलियन डॉलर का फंड है जो निर्माण, औद्योगिक और बीमा जैसे क्षेत्रों में संचालन निष्पादित करने के लिए एआई का उपयोग करने वाले स्टार्टअप को वित्तपोषित करता है।

क्रंचबेस न्यूज के साथ एक साक्षात्कार के दौरान, वेंकटचलम पारंपरिक संस्थापक पृष्ठभूमियों से आगे देखने के अपने कारणों, एआई उद्यम में स्थायित्व पैदा करने वाली विशेषताओं और Groq में उनके शुरुआती निवेश ने उनकी पद्धति को कैसे प्रभावित किया, इसका पता लगाती हैं।

स्पष्टता और संक्षिप्तता के लिए इस साक्षात्कार को संपादित किया गया है।

आपने Axiom शुरू करने से पहले Khosla Ventures में निवेश किया था। आपने उस अनुभव से क्या लिया, और आप क्या अलग करना चाहती थीं?

वेंकटचलम: एक सीख असाधारण संस्थापकों की उत्पत्ति के संबंध में विनोद खोसला का व्यापक दृष्टिकोण था। सिलिकॉन वैली ने आम तौर पर अगले प्रमुख एआई उद्यम को बनाने में सक्षम व्यक्तियों के लिए एक अपेक्षाकृत प्रतिबंधित प्रोफ़ाइल का पक्ष लिया है: कोई ऐसा व्यक्ति जिसके पास स्टैनफोर्ड कंप्यूटर विज्ञान या मशीन लर्निंग वंशावली हो, या ओपनएआई में पृष्ठभूमि का अनुभव हो। हम सक्रिय रूप से गैर-स्पष्ट संस्थापकों की खोज करते हैं, विशेष रूप से गैर-स्पष्ट क्षेत्रों के भीतर।

एक अन्य सबक में शामिल था कि हम जोखिम मूल्यांकन से कैसे संपर्क करते हैं। किसी कंपनी को हर संभावित परिश्रम जांच के अधीन करने के बजाय, हम पूरी तरह से उन जोखिमों पर ध्यान केंद्रित करते हैं जो इसके मील के पत्थर के अगले सेट को हिट करने के लिए महत्वपूर्ण हैं। क्या यह टीम अपनी बताई गई योजनाओं को निष्पादित कर सकती है? और यदि ऐसा है, तो क्या अंतिम प्रभाव भारी हो सकता है?

इसके लिए यह स्वीकार करने की आवश्यकता है कि आउटलेर्स के लिए प्रयास करते समय कई दांव विफल हो जाएंगे। मेरा मानना है कि मेरे निवेशक ठीक इसी कारण से मेरा समर्थन करते हैं: उन श्रेणियों की पहचान करने के लिए जो हर कोई पहले से ही पहचानता है, उसमें शामिल होने के बजाय भविष्य की श्रेणियों की पहचान करना।

Axiom में, मौलिक अंतर यह है कि हमने फर्म को उन व्यक्तियों के आसपास संरचित किया जो एआई के साथ सक्रिय रूप से जुड़े हुए हैं। यदि आप लगातार निर्माण, उत्पाद, मूल्य निर्धारण या बाजार में एआई नहीं ला रहे हैं, तो प्रासंगिकता बनाए रखना बेहद मुश्किल है। हमारे रोस्टर में ऐसे पेशेवर शामिल हैं जो अपनी अलग भूमिकाओं में ठीक यही कर रहे हैं। वे हमारे निवेश के दृष्टिकोण को ताज़ा रखने में मदद करते हैं, और संस्थापक उनके साथ काम करने की सराहना करते हैं क्योंकि उन्होंने कई समान बाधाओं को पार किया है।

इसके अतिरिक्त, हम पूरी फर्म में एआई को शामिल करते हैं। हमने बाजार के रुझानों की व्याख्या करने, दिलचस्प प्रतिभा और कंपनियों की खोज करने और उचित परिश्रम और अन्य कार्यों में तेजी लाने के लिए Axiom Brain नामक एक आंतरिक प्रणाली विकसित की है। मेरे लिए, वास्तविक मूल्य तेजी से कार्य करने की क्षमता में निहित है।

आपने उल्लेख किया कि उनमें से कुछ एआई चिकित्सकों की अन्य नौकरियां हैं। Axiom में उनकी भूमिका कैसे काम करती है?

वेंकटचलम: वे अंशकालिक आधार पर Axiom को विशिष्ट समय समर्पित करते हैं और फंड में कैried इंटरेस्ट भी प्राप्त करते हैं। वे केवल सलाहकार रोस्टर पर सूचीबद्ध नामों के बजाय काम में सक्रिय भागीदारों के रूप में कार्य करते हैं।

उनके बाहरी व्यवसाय इस मॉडल का मूल बनाते हैं। कुछ बेहतरीन एन्जिल निवेशक ऐसे व्यक्ति हैं जो इस क्षेत्र में सक्रिय रूप से काम कर रहे हैं और निर्माण कर रहे हैं। मुझे इन पेशेवरों की पूर्णकालिक आवश्यकता नहीं है; वास्तव में, यदि वे दैनिक काम छोड़ देते हैं जो उन्हें बाजार के करीब रखता है, तो वे Axiom को कम मूल्य की पेशकश करेंगे।

Axiom का कहना है कि यह "वास्तविक दुनिया के लिए एआई" में निवेश करता है। जब आप किसी स्टार्टअप का मूल्यांकन कर रही होती हैं तो इसका क्या मतलब होता है?

वेंकटचलम: हमारा दृष्टिकोण यह तय करता है कि एआई को इसका उपयोग करने वाले शुरुआती अपनाने वालों की तुलना में बहुत बड़ी आबादी को लाभान्वित करना चाहिए। हम आधुनिक तकनीक द्वारा कम सेवा वाले उद्योगों की जांच करते हैं, जहां एआई केवल एक और सॉफ्टवेयर उपकरण की आपूर्ति करने के बजाय ठोस परिणाम दे सकता है।

वह खोज हमें निर्माण, औद्योगिक, या बीमा की ओर निर्देशित कर सकती है। इस अंतरिक्ष में कुछ कंपनियां हार्डवेयर, सेंसर या रोबोटिक्स को शामिल करती हैं, जबकि अन्य पूरी तरह से सॉफ्टवेयर-आधारित रहती हैं। उनके बीच का सामान्य धागा यह है कि वे वास्तविक दुनिया के उद्योगों के भीतर ग्राहकों के लिए महत्वपूर्ण काम निष्पादित करते हैं।

आम तौर पर, हम पारंपरिक एंटरप्राइज़ सॉफ़्टवेयर टूल से मिलते-जुलते उत्पादों से दूर रहते हैं। हम ऐसे सबूत चाहते हैं जहाँ AI ठोस परिणाम दे सके।

आपने उस बदलाव का वर्णन किया है जो लोगों द्वारा उपयोग किए जाने वाले सॉफ़्टवेयर से लेकर उन डिजिटल वर्करों तक है जो काम करते हैं। क्या ग्राहक वास्तव में लेबर बजट से AI के लिए भुगतान कर रहे हैं?

वेंकटाचलम: हाँ, और यह हमारे मुख्य निवेश मानदंडों में से एक है। भले ही कोई पोर्टफोलियो कंपनी अल्फा या डिज़ाइन-पार्टनर चरण में काम कर रही हो, हम यह पुष्टि करने के लिए उचित परिश्रम (ड्यू डिलिजेंस) करते हैं कि क्या ग्राहक उन शर्तों पर इसे खरीदने के लिए तैयार हैं। हम अक्सर देखते हैं कि अनुबंध का मूल्य लाखों डॉलर तक पहुँच जाता है, जो मिडमार्केट सॉफ़्टवेयर टूल के विशिष्ट छोटे समझौतों को बौना बना देता है।

हमने इस क्रय व्यवहार को हमारे द्वारा समर्थित अधिकांश पोर्टफोलियो कंपनियों में प्रकट होते देखा है।

AI उत्पाद तेزی से बनने और आसानी से नकल किए जाने योग्य बन रहे हैं। कौन सी चीज़ किसी कंपनी को इतनी टिकाऊ बनाती है कि वह एक बड़ी कंपनी बन सके?

वेंकटाचलम: यदि आप किसी ग्राहक के संगठन के भीतर महत्वपूर्ण कार्य कर रहे हैं, और उस परिचालन कार्य का पर्याप्त वित्तीय मूल्य है, तो आपको विस्थापित करना मुश्किल हो जाता है। आप उस चीज़ का प्रबंधन कर रहे हैं जिसे हम असाइनमेंट की अंतिम मील (last mile) के रूप में नामित करते हैं।

उदाहरण के लिए, औद्योगिक संदर्भों में, परिणाम देने के लिए ग्राहक की मौजूदा प्रणालियों के साथ गहरे एकीकरण की आवश्यकता होती है। आपको उनके डेटा को समझना होगा, उस पर मॉडल प्रशिक्षित करने होंगे, आवश्यक वर्कफ़्लो में महारत हासिल करनी होगी, और आउटपुट के पीछे खड़े होना होगा। इसे पूरा करने के लिए किसी बुनियादी मॉडल के ऊपर केवल एक इंटरफ़ेस लागू करने से कहीं अधिक की आवश्यकता होती है।

इस तरह के संबंध और क्षमताएं प्रतिस्पर्धी स्टार्टअप के लिए नकल करना चुनौतीपूर्ण साबित होते हैं। उनमें ऐसा श्रम भी शामिल है जिसे प्रमुख AI मॉडल डेवलपर्स खुद संभालना शायद ही पसंद करें।

Axiom से पहले, आपने Groq का समर्थन किया था जब AI इन्फेरेंस कोई स्पष्ट निवेश श्रेणी नहीं थी। किस चीज़ ने आपको इसकी ओर आकर्षित किया?

वेंकटाचलम: मेरी पृष्ठभूमि हार्डवेयर और सॉफ़्टवेयर दोनों में है। एक निश्चित बिंदु पर, मैं इस बात को लेकर उत्सुक हो गई कि Google ने स्थापित विक्रेताओं से खरीदने के बजाय अपने स्वयं के नेटवर्किंग स्विच क्यों बनाए। उस जाँच से पता चला कि कंपनी अपने स्वयं के मालिकाना चिप्स भी विकसित कर रही थी।

उस खोज ने मुझे जोनाथन रॉस तक पहुँचाया, जिन्होंने Groq की स्थापना के लिए प्रस्थान करने से पहले उन पहलों में भाग लिया था। मैंने यह तलाशना शुरू किया कि प्रमुख तकनीकी कंपनियाँ विशेष रूप से मॉडल को प्रशिक्षित करने के लिए चिप्स क्यों बना रही थीं। इसके बाद, जोनाथन ने यह तर्क प्रस्तुत किया कि बहुत बड़ा भविष्य का बाजार इन्फेरेंस पर केंद्रित होगा।

पूरी तरह से पारदर्शी होने के लिए: 2016 में, मैं शायद ही इन्फेरेंस को समझती थी। हालांकि, अगर कोई यह मानता था कि ये मॉडल फैलेंगे, तो यह तर्कसंगत था कि व्यक्ति उनके शीर्ष पर एप्लिकेशन बनाएंगे और उस विकास का समर्थन करने के लिए अंतर्निहित बुनियादी ढाँचे की आवश्यकता होगी। उस अंतर्दृष्टि ने मेरे निवेश को प्रेरित किया।

उस अनुभव ने इस बात को कैसे आकार दिया कि आप अब क्या तलाशती हैं?

वेंकटाचलम: इसने थोड़ा जल्दी पहुँचने और धैर्य रखने के मूल्य को प्रदर्शित किया। आपको अत्यधिक विरोधाभासी होने की आवश्यकता नहीं है, लेकिन आपको किसी अवसर को तब पहचानना होगा जब वह हर दूसरे व्यक्ति के लिए स्पष्ट न हो।

एक तरह से, हमारा मौलिक थीसिस अपरिवर्तित रहता है। हम लगातार सवाल करते हैं कि AI बुनियादी ढाँचे और मॉडल के शीर्ष पर क्या बनाया जाएगा। हम तब निवेश करना चाहते हैं जब उत्तर अभी भी उभर रहा हो, आम सहमति स्थापित होने से पहले।

जब उनमें से कोई शुरुआती दांव काम नहीं करता है तो क्या होता है?

वेंकटाचलम: हम अपनी योजना में इसे ध्यान में रखते हैं। $52 मिलियन का फंड संचालित करते हुए, हम लगभग 35 निवेश करने की उम्मीद करते हैं। हम पूरी तरह से उम्मीद करते हैं कि उन दांवों में से लगभग आधे विफल हो जाएंगे, चाहे इसमें किसी कंपनी का दरवाजा बंद होना शामिल हो या बस उस विकास प्रक्षेपवक्र को प्राप्त करने में विफल होना जो हम चाहते हैं।

हमारा मॉडल एक असाधारण परिणाम को उजागर करने पर निर्भर करता है। पूरे फंड को वापस करने के लिए हमें एक उत्कृष्ट निवेश की आवश्यकता है। एक ऐसी कंपनी को पकड़ने के लिए पर्याप्त रूप से जल्दी निवेश करना जो काफी विस्तार करती है, कई ऐसे दांवों की भरपाई आसानी से कर सकती है जो सफल नहीं हो पाते।

नुकसान को सहन करने की यह इच्छा अवसरों को स्पष्ट होने से पहले समर्थन देने का एक अनिवार्य घटक बनाती है। यह स्वाभाविक रूप से इस बात में एकीकृत है कि हम फंड का प्रबंधन कैसे करते हैं।

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चित्रांकन: डोम गुज़मैन

?अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

01संध्या वेंकटाचलम कौन हैं?

संध्या वेंकटाचलम $52 मिलियन के वेंचर फंड, Axiom Partners की संस्थापक और प्रबंध साझेदार हैं। वह सोशल कैपिटल और खोसला वेंचर्स में पूर्व जनरल पार्टनर और AI चिपमेकर Groq में शुरुआती निवेशक हैं।

02Axiom Partners क्या है?

Axiom Partners एक $52 मिलियन का वेंचर कैपिटल फंड है जो निर्माण, औद्योगिक और बीमा जैसे पारंपरिक रूप से कम सेवा वाले, वास्तविक दुनिया के उद्योगों में काम निष्पादित करने के लिए कृत्रिम बुद्धिमत्ता का उपयोग करने वाले स्टार्टअप में निवेश करता है।

03Axiom Partners के कितने प्रतिशत निवेश विफल होने की उम्मीद है?

वेंकटाचलम नोट करती हैं कि उनके $52 मिलियन फंड से अनुमानित 35 निवेशों में से, वे पूरी तरह से उम्मीद करती हैं कि लगभग आधे विफल हो जाएंगे या बंद हो जाएंगे, और फंड को वापस करने के लिए असाधारण आउटलेर्स पर भरोसा करती हैं।

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